Case study: Building a green financial ecosystem in Peru

Caso de estudio: Construyendo un ecosistema financiero verde en el Perú. La transición del Perú hacia una economía baja en carbono depende en gran medida de la capacidad del sistema financiero para movilizar capital privado a gran escala. Para cumplir con sus metas climáticas nacionales (NDC) al 2030, el país necesita movilizar más de 50 mil millones de dólares, lo que evidencia que el mercado financiero verde en el Perú aún se encuentra en una etapa incipiente.

Al 2023, solo una parte reducida de las entidades financieras ofrecía productos con criterios ambientales específicos, lo que limita la velocidad y la escala de la acción climática desde el sector financiero. Este caso de estudio, elaborado por LACADI – Iniciativa de Divulgación de Activos Climáticos de América Latina, analiza el proceso de incorporación de instrumentos financieros verdes en el sistema financiero peruano, con énfasis en los créditos verdes, a partir de la revisión de marcos normativos y entrevistas a actores clave como bancos, microfinancieras e instituciones articuladoras.

El análisis muestra una diferenciación clara entre los enfoques de mitigación y adaptación al cambio climático. La banca múltiple concentra su estrategia en instrumentos financieros sofisticados, como los bonos sostenibles, y en grandes volúmenes de financiamiento. En el segmento minorista predominan productos de mitigación con incentivos de tasa, como los créditos hipotecarios verdes.

Por su parte, las cajas y microfinancieras lideran el desarrollo de productos orientados a la adaptación, especialmente para el sector agrario y microempresarial, con soluciones como tecnologías solares o biodigestores rurales. El escalamiento de estos productos depende del financiamiento mixto (blended finance) y de alianzas estratégicas con organismos de cooperación internacional y proveedores tecnológicos.

El estudio identifica barreras estructurales, operativas y de gobernanza que afectan de manera diferenciada a los actores del sistema. Entre ellas destacan la ausencia de una taxonomía verde nacional, que genera incertidumbre regulatoria, la inercia institucional y la falta de liderazgo desde la alta dirección, the resistencia del cliente final por desconocimiento de los beneficios económicos de los productos verdes y los altos costos operativos y logísticos, especialmente relevantes para el segmento microfinanciero.

A pesar de estas barreras, se identifican factores clave de éxito que permiten avanzar en el desarrollo del green financing. Estos incluyen la alineación de incentivos económicos para los equipos comerciales, la especialización operativa mediante roles dedicados a la prospección y estructuración de proyectos verdes bancables, y la construcción de alianzas estratégicas que facilitan el acceso a capital preferencial y asistencia técnica.

El estudio concluye que el escalamiento del ecosistema financiero verde en el Perú requiere una acción coordinada desde el más alto nivel. Esto implica la implementación de una taxonomía verde por parte de las entidades públicas, una mayor articulación público-privada para reducir costos y riesgos, el liderazgo activo de directorios y gerencias generales en bancos y microfinancieras, la simplificación de la oferta de productos financieros verdes and the diversificación de las fuentes de fondeo mediante instrumentos innovadores.

En conjunto, el ecosistema financiero verde en el Perú cuenta con una base estratégica sólida, pero aún enfrenta un ritmo lento de movilización de capital. La regulación, the liderazgo institucional, the demostración de rentabilidad and the cooperación público-privada serán determinantes para acelerar la transición hacia una economía resiliente y baja en carbono.